從一般意義上講,投資者投資房地產(chǎn),主要有兩條途徑、四種方式。
兩條途徑
是指:基本建設(shè)途徑和房地產(chǎn)開發(fā)途徑。
四種方式
是指:基本建設(shè)途徑中的基本建設(shè)式;房地產(chǎn)開發(fā)途徑中的樓宇購(gòu)買式、合作開發(fā)式和股權(quán)購(gòu)買式。
當(dāng)然,對(duì)于基本建設(shè)途徑中進(jìn)行建設(shè)的房地產(chǎn)項(xiàng)目也可以采取購(gòu)買、合作或股權(quán)收購(gòu)的方式,只是對(duì)這類性質(zhì)的房地產(chǎn)項(xiàng)目或樓宇采取這些方式不具有典型意義,而且如果這樣做,多數(shù)情況是改變了這些房地產(chǎn)項(xiàng)目或樓宇的性質(zhì),即轉(zhuǎn)向房地產(chǎn)開發(fā)或使其進(jìn)入房地產(chǎn)市場(chǎng)。中國(guó)招商引資信息網(wǎng)(http://aiccly.com/),綜合比較,在現(xiàn)行的法律、法規(guī)框架下,進(jìn)行房地產(chǎn)投資的一般方式有如下四種:
方式一:基本建設(shè)式
這里所稱的基本建設(shè),是指按基建程序進(jìn)行報(bào)建的方式,建設(shè)自用的房地產(chǎn)項(xiàng)目。方案評(píng)價(jià):這種建設(shè)方式是在房地產(chǎn)開發(fā)市場(chǎng)化之前,房地產(chǎn)項(xiàng)目建設(shè)的主要方式。房產(chǎn)地開發(fā)市場(chǎng)化之后,國(guó)家法律和地方法規(guī)、規(guī)章對(duì)基本建設(shè)方式進(jìn)行的房地產(chǎn)項(xiàng)目建設(shè)有嚴(yán)格的條件限制,這些條件主要有三個(gè)方面:
一是投資主體的限制。
一般應(yīng)是國(guó)家機(jī)關(guān)、全民所有制的事業(yè)單位或企業(yè)單位;
二是項(xiàng)目性質(zhì)和用途的限制。
一般應(yīng)是不進(jìn)入房地產(chǎn)市場(chǎng)的自用、公益性質(zhì)的房地產(chǎn)項(xiàng)目。如國(guó)家投資的公用事業(yè)項(xiàng)目等,前述機(jī)關(guān)、事業(yè)單位純粹自用公益性質(zhì)的樓宇建設(shè)項(xiàng)目;
三是各地已停止辦理經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目國(guó)有土地使用權(quán)協(xié)議出讓手續(xù)(下稱“停止國(guó)有土地使用權(quán)協(xié)議出讓規(guī)定”)。
除非符合特定條件或經(jīng)政府特批,通過協(xié)議出讓方式取得經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目的國(guó)有土地使用權(quán)已不可能。
方式二:樓宇購(gòu)買式
具體做法是:投資人審查一家房地產(chǎn)開發(fā)商的資質(zhì)、該房地產(chǎn)開發(fā)商所開發(fā)的樓宇的法律狀態(tài),并考查該寫字樓的地理位置、建筑風(fēng)格等狀況,如認(rèn)為符合投資人的意圖,則投資人與該房地產(chǎn)開發(fā)商建立商品房買賣法律關(guān)系,通過商品房買賣程序獲得樓宇的全部權(quán)利。
方案評(píng)價(jià):這種方式最為簡(jiǎn)便。相當(dāng)于對(duì)某特定地區(qū)正在進(jìn)行開發(fā)尚未出售的房地產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)行全面考查,在法律上、經(jīng)濟(jì)上和技術(shù)上進(jìn)行分析和論證。在此基礎(chǔ)上,選擇一家有實(shí)力的開發(fā)商開發(fā)的符合投資人意愿的項(xiàng)目,與其談判達(dá)成購(gòu)買合約。不足之處是:擬購(gòu)房產(chǎn)所在項(xiàng)目已完成相關(guān)法律程序的審批,其規(guī)劃、建設(shè)等事項(xiàng)已很難更改。對(duì)于已建設(shè)完工的項(xiàng)目的狀況,只能在現(xiàn)有市場(chǎng)中進(jìn)行選擇,不能以自己的意愿進(jìn)行所需樓宇的設(shè)計(jì)和建設(shè)。對(duì)于未建設(shè)完成之房地產(chǎn)項(xiàng)目,則又存在著預(yù)購(gòu)商品房的風(fēng)險(xiǎn)。
方式三:合作開發(fā)式
具體做法是:如投資人本身不具備房地產(chǎn)開發(fā)資質(zhì)和相關(guān)經(jīng)營(yíng)范圍,則選擇一家有相應(yīng)資質(zhì)、實(shí)力和資源的的房地產(chǎn)開發(fā)商進(jìn)行合作。這種合作既可以是建立合資、合作的房地產(chǎn)開發(fā)的項(xiàng)目公司,也可以是通過合作協(xié)議的方式進(jìn)行約定。具備房地產(chǎn)開發(fā)資質(zhì)的合作方回收其先前投資并獲得其應(yīng)得之利潤(rùn),而投資人則取得雙方合作開發(fā)的房地產(chǎn)項(xiàng)目樓宇的全部產(chǎn)權(quán)。雙方各得其所。
方案評(píng)價(jià):合作開發(fā)式的本質(zhì)仍是對(duì)雙方合作開發(fā)項(xiàng)目之樓宇的購(gòu)買。這種方式區(qū)別于樓宇購(gòu)買式的主要優(yōu)點(diǎn)是投資人的可控制性增加了。樓宇購(gòu)買式是買成品,最多只是定作而已。而在合作開發(fā)式中,投資人直接進(jìn)入項(xiàng)目開發(fā)的過程之中,可以對(duì)合作開發(fā)的房地產(chǎn)項(xiàng)目依不同的合作開發(fā)方式,實(shí)施不同程度的控制。通過合作開發(fā),投資人可以對(duì)合作開發(fā)的房地產(chǎn)項(xiàng)目的成本、設(shè)計(jì)理念、建設(shè)風(fēng)格、樓宇的功用等按自己的意愿進(jìn)行創(chuàng)作。不足之處是:合作開發(fā)房地產(chǎn)項(xiàng)目涉及到與合作對(duì)方的合作,法律關(guān)系及協(xié)作配合比樓宇購(gòu)買式相比要更復(fù)雜一些。如果進(jìn)行合作開發(fā),投資人將要投入大量的人力、物力和財(cái)力。另外,合作開發(fā)房地產(chǎn)有兩種方式,即不成立項(xiàng)目公司的合作開發(fā)方式和成立項(xiàng)目公司的合作開發(fā)方式。如采用后一種合作開發(fā)方式,則停止國(guó)有土地使用權(quán)協(xié)議出讓規(guī)定將會(huì)構(gòu)成一個(gè)障礙。
方式四:購(gòu)買股權(quán)式
具體做法是:由投資人或投資人的關(guān)聯(lián)公司對(duì)于一家已經(jīng)存在或擬創(chuàng)設(shè)的房地產(chǎn)公司的股權(quán)進(jìn)行全面收購(gòu)。通過收購(gòu)該房地產(chǎn)公司的股權(quán),而實(shí)現(xiàn)對(duì)該公司開發(fā)建設(shè)或擁有的房地產(chǎn)項(xiàng)目或樓宇的占有、使用、收益和處分的權(quán)利。
方案評(píng)價(jià):這種方式比較前兩種方式而言,最大的好處在于,投資收購(gòu)房地產(chǎn)公司的股權(quán),投資人不發(fā)生直接購(gòu)買或通過合作方式獲得房地產(chǎn)權(quán)利而產(chǎn)生的購(gòu)房置物業(yè)的稅費(fèi)。不足之處有三個(gè)方面:
一是投資人對(duì)購(gòu)置股權(quán)而擁有的房地產(chǎn)權(quán)利比較間接;
二是對(duì)一家公司股權(quán)的收購(gòu),投資人需與另一家關(guān)聯(lián)公司聯(lián)手進(jìn)行,投資人與該關(guān)聯(lián)公司的關(guān)系將對(duì)投資人對(duì)間接購(gòu)置的房地產(chǎn)的使用和處置產(chǎn)生一定的影響;
其三,如不是對(duì)一個(gè)現(xiàn)成的房地產(chǎn)公司的股權(quán)進(jìn)行收購(gòu),而是成立一個(gè)項(xiàng)目公司再去收購(gòu)其股權(quán),則停止國(guó)有土地使用權(quán)協(xié)議出讓規(guī)定也會(huì)構(gòu)成一個(gè)障礙。