受國家雙控影響，部分地區對水泥行業進行限電限產，供給端收縮再次推高水泥價格。近日，多地水泥價格迎來第四輪上調，其中廣西、廣東等地迎來漲勢較猛。
“今年價格像坐過山車一樣，累計漲幅已經達到每噸230元。”廣西一家水泥經銷商秦詩章告訴21世紀經濟報道記者，從5月份開始罕見下跌的水泥價格，在7月份筑底回升，又罕見地打開了上漲通道。
據秦詩章介紹，繼9月6日公布第三輪上調50元/噸后，9月10日起各地企業陸續第四輪上漲，幅度80-100元/噸。四輪上調之后，水泥價格累計漲幅最高達到230元/噸。
卓創資訊水泥分析師侯林林接受21世紀經濟報道記者采訪時表示，水泥價格歷史峰值出現在2019年12月底，散裝水泥全國市場均價達486.56元/噸。截至9月13日，全國水泥均價達到424.67元/噸，9月14日部分地區價格仍在上調，距離峰值的差距越來越小。
水泥價格走高也傳導到二級市場。9月份水泥板塊再次迎來上漲，截至9月10日水泥指數上漲17.76%，其中華新水泥、上峰水泥、塔牌集團漲幅居前三，分別達34%、28%、24%。
部分地區水泥限量供應
在天風證券分析師鮑榮富看來，9月份的上漲邏輯和8月份有所不同。8月份上漲邏輯更多在于需求端出現邊際改善跡象，企業成本高企下共同推動漲價。9月份的上漲核心在于部分地區在能耗雙控壓力下對水泥企業限產，導致供給端大幅收縮。
今年8月，國家發改委下發的《2021年上半年各地區能耗雙控目標完成情況晴雨表》中，能耗強度降低方面，9個省(區)上半年能耗強度不降反升，為一級預警；能源消費總量控制方面，8個省(區)為一級預警。
其中，廣東、廣西均在這兩個方面的一級預警之列，能耗強度不降反升，全年能耗雙控目標特別是能耗強度降低目標任務緊迫。
對此，廣西已經開始水泥限產要求，要求企業9月份水泥產量不超過上半年月均產量40%，9月份用電負荷，不超過上半年的平均月負荷的40%。據行業內人士測算，受此影響，廣西水泥產量將縮減近600萬噸左右。
此外，當地部分水泥廠透露，因工業用電管控加強，導致白天停磨，晚上才能正常運轉，也影響了廣西水泥產能的發揮。廣西柳州一家水泥企業受供電限制，窯磨全停，曾突然一次性喊漲100元/噸。
廣西限產很快傳導到珠三角地區。廣東是我國最大的水泥消費市場，廣西通過西江對廣東水泥進行補給，彌補了廣東近千萬噸的部分市場缺口，成為廣東水泥、熟料的主要供給地之一。
鮑榮富分析，近日，廣東珠三角、粵北地區水泥價格再次上調50元/噸。其實，本地下游需求維持穩定，上調主要是供給大幅減少，一方面廣西因限產影響，進入廣東的水泥驟降；另一方面廣東惠州地區同時出現限電情況，促使價格繼續上行。
在廣西率先進行雙限后，近期云南、江蘇等省份都有不同程度的跟進措施。9月11日，云南省發改委發文，要求2021年9月份水泥產量在8月份產量基礎上壓減80%以上，10-12月全部水泥企業錯峰生產時間不少于40天。
多重影響之下，部分地區開始限量供應甚至停供部分規格水泥。秦詩章透露，有水泥廠已經通知限量銷售，按照6、7、8月份比例來給區域客戶分配銷售量。而包括塔牌水泥在內的一些生產企業，通知暫停出售部分型號水泥，具體恢復時間等通知。
水泥價格可能突破歷史高位
水泥行業是全國碳排放的主要領域之一，2020年碳排放占全國碳排放總量的比例約為13%。對能源消耗總量和強度進行“雙控”，是從源頭上減少污染物和溫室氣體排放的重要舉措，也是倒逼經濟發展方式轉變的有效抓手。
第四季度通常是多數省份水泥生產旺季，產能發揮往往高于上半年。相關數據顯示，以2020年為例，全國水泥行業全年產量23.77億噸，其中下半年水泥產量13.79億噸，占全年產量58.01%。
為確保完成全年能耗雙控目標特別是能耗強度降低目標任務，“預計下半年限產或將貫穿整個四季度，但具體力度或根據實際降耗情況而有所調整。”鮑榮富分析稱，受能耗雙控影響，多地水泥企業均限產50%-60%，企業限量發貨，不排除后期價格繼續大幅上行。
其實，水泥行業承受能耗減排壓力導致價格上行，此前曾出現過。
2010年下半年，受“十一五”末期能耗減排壓力，各地政府對水泥等高能耗行業進行不同程度的拉閘限電。從2010年7月開始，水泥價格在需求旺盛而供給受限的背景下大幅上漲，2010年下半年高點較7月低點漲幅在20%以上。價格的大幅抬升進一步增厚龍頭企業利潤，從而推動股價上漲，海螺、華新、萬年青和塔牌等企業，在此期間漲幅達3倍以上。
據中國水泥網統計，目前，收到一級預警的省份在產產能達到5億噸，占全國總產能比重達28%。有行業分析師認為，此次旺季限產對市場的影響會繼續擴大，反映到價格上會明顯促漲。目前價格水平還沒有達到歷史新高位，但是持續下去的話，部分地區比如廣西、廣東等，可能會突破歷史高位。屆時不排除能源部門為了保證原材料價格平穩，出臺一些限價措施。
受2021年上半年煤炭價格持續走高的影響，水泥行業成本端承壓，利潤同比下降。國家統計局數據顯示，今年上半年，全國累計水泥銷售收入為4836億元，同比增長13.2%；利潤總額為730.7億元，同比下降7.2%。
侯林林表示，如果這個價格能夠持續到年底，預計下半年水泥行業利潤相較上半年而言會有所好轉。今年煤炭價格處于高位，前期水泥價格上漲受成本上漲帶動，部分企業利潤被成本上漲抵消。進入9月份之后，大部分地區水泥價格上漲是受限產要求影響造成供需關系轉變，推動水泥價格上漲，下半年噸毛利肯定會好于上半年。
不過，中國水泥網水泥大數據研究院高級分析師魏瑜接受21世紀經濟報道記者采訪時表示，利潤水平還要看成交量和供應量。四季度大部分水泥企業利潤回升的可能性還是比較大，但是部分地區限產力度較大，減量的部分可能會對利潤提升有一定阻礙。
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