一、3月份國內經濟形勢
（一）總體經濟稍有好轉
初步數據顯示，受益于外國投資主導的項目以及旅游業的溫和增長，3月份巴哈馬經濟顯示適度積極向上跡象以及相對穩定的就業環境。同時，國內能源價格出現輕微上漲。財政方面，本財年前8個月的整體財政赤字狀況有所改善，主要反映在資本支出規模下降，同時非稅收入有所增加。貨幣領域，由于房地產業凈外匯的流入，銀行貨幣流動性和外匯儲備雙雙增加。
（二）今年前兩個月到訪游客適度增長
受益于主要客源國經濟的穩定改善，以及政府和私有部門聯合促銷活動的影響，今年前兩個月巴旅游業有所增長。旅游部提供的初步數據顯示，今年前兩個月到訪國際游客總量110萬人次，增幅從2013年的1.3%擴大到今年的4.7%。其中，高端航空過夜游客從2013年兩個月同比萎縮4.7%轉為今年同期增長2.9%，而郵輪游艇游客增幅從上年同期的2.7%擴大到今年的5.1%。
從不同島嶼來看，今年前兩個月到訪首都拿騷所在的新普羅維登斯島的游客約占總量的56%，達63萬人次，同比增長4.1%。其中，郵輪游客同比增長5.7%但航空游客同比下降0.8%。到訪成員島的游客同比增長14.7%，其中郵輪游客增長15.7%，航空游客增長3.2%。但到訪大巴島的游客萎縮幅度增大，從去年同期萎縮6.5%擴大到今年萎縮19.3%，其中占絕對部分的郵輪游客大幅萎縮27.1%，而航空游客雖然增長36.9%但基數小、影響力小。
（三）本財年前8個月財政狀況有所改善
本財年前8個月（2013年7月-2014年2月）財政赤字同比減少9230萬美元、下降26.3%至2.586億美元，反映了總支出減少6920萬美元、下降5.6%至11.697億美元，總收入增加2310萬美元、增長2.6%至9.112億美元的共同作用結果。
財政收入方面，本財年前8個月，非稅收入大幅增加3480萬美元、增長34.9%至1.345億美元，主要是罰沒收入和行政性收費及其他來源收入增加所致。而同期稅收收入減少1170萬美元、下降1.5%至7.764億美元，其中，與國際貿易相關稅收萎縮2940萬美元、下降7.2%。來自營業執照收費增加1790萬美元、同比增長32.4%；其他雜項稅收略增110萬美元、增長0.4%，部分抵消了稅收收入下降的影響程度。
財政支出方面，資本項目支出大幅減少5950萬美元、下降37%至1.012億美元，其中基礎設施項目支出大幅減少4770萬美元、下降35.7%，因為幾個大的基礎設施項目已經竣工。但經常性項目支出同期增加2170萬美元、增長2.2%至10.261億美元，其中轉移支付增加4190萬美元、增長10.9%，超過了消費支出減少2020萬美元、下降3.3%的幅度。
政府從國際和國內市場籌資彌補財政赤字。特別是外匯借款總額達4.238億美元，包括發行3億美元的主權債券以及貸款1.238億美元。國內籌資3.7億美元，包括國內外匯貸款1.25億美元、發行債券1.15億美元、短期提前預付款7900萬美元和發行國庫券5100萬美元。
（四）消費燃油價格略有上漲
3月份，國內汽油平均價格環比上漲1.9%至每加侖5.31美元，柴油價格平均上漲0.4%至美加侖5.14美元。但兩者同比分別下降6.0%和5.2%。巴哈馬電力公司收取燃油附加費環比上漲1.5%至每千瓦時0.2378美分，但同比下降10.2%.
二、3月份國內金融形勢
（一）外匯凈流入導致貨幣流動性適度增加
3月份，主要由于房地產業外匯凈流入增加，使得銀行部門流動性適度增加。銀行超額現金儲備增加700萬美元至5.235億美元，主要是增加對政府短期債券的持有。銀行累積超額流動資產減少1.177億美元至12.247億美元。
（二）外匯儲備增加4380萬美元至9.468億美元
3月份，與旅游業改善相關增加的外匯流入增加，使得央行外匯儲備增加4380萬美元至9.468億美元，超過去年同期增加3710萬美元的幅度。央行外匯交易從上年同期凈購匯3680萬美元擴大到今年凈購匯4100萬美元，其中從商業銀行凈購匯增加2730萬美元至8360萬美元，而商業銀行從客戶手中凈購買增加1130萬美元至7930萬美元。但央行向國有企業凈售匯同比翻番還要多，從上年同期1960萬美元增加到今年的4270萬美元，主要是用于燃油進口和債務償還支付。
（三）巴幣信貸規模繼續萎縮
3月份，巴幣信貸規模同比萎縮1440萬巴元，而上年同期同比增加3680萬巴元。尤其是政府巴幣信貸需求減少660萬巴元，而上年同期同比增加3740萬巴元。國有企業巴元貸款略增330萬，低于上年同期530萬的增幅。由于就業和商業環境持續疲軟，私有部門對巴幣信貸需求進一步萎縮，從上年同期減少600萬巴元擴大到今年萎縮1110萬巴元。其中，商業和其他貸款以及消費信貸同比萎縮570萬巴元，而抵押貸款略增30萬巴元。
（四）巴幣信貸質量輕微惡化
3月份，銀行信貸質量指標略有惡化。私營部門貸款滯期違約余額同比增加50萬巴元、上升0.04%至13.166億巴元，違約余額占總貸款的比率上升2個基點至21.50%。其中，短期違約余額減少500萬巴元、下降1.5%至3.397億巴元，占違約滯期總額比率下降8個基點至5.6%。而不良貸款余額同比略增550萬巴元、上升0.6%至9.768億巴元，占違約滯期總額比率上升10個基點至16.0%。
3月份，商業銀行增加貸款損失準備金30萬巴元、增長0.1%至4.545億巴元，占貸款違約余額的比率上升1個基點至34.5%，但占不良貸款余額的比率收窄23個百分點至46.5%。3月份，商業銀行注銷壞賬約680萬巴元，恢復呆賬約230萬巴元。
（五）當地外匯貸款減少幅度明顯
3月份，國內外匯貸款萎縮超過50%至580萬美元。其中，政府借款減少100萬美元，而上年同期略增40萬美元，國有企業貸款萎縮60萬美元，與上年持平。私有部門外匯貸款萎縮310萬美元，大于上年萎縮230萬美元的幅度。
（六）巴元存款增速下降明顯
3月份，巴幣存款增速從上年同期增加8900萬巴元減緩到今年僅增加3200萬巴元。其中，儲蓄存款從上年同期增加1800萬巴元轉為今年萎縮300萬巴元。另外，活期存款和定期存款增加額也分別從上年同期3880萬巴元和3220萬巴元減少至今年的2650萬巴元和850萬巴元。
利率方面，3月份，加權平均存款利率同比收窄4個基點至1.65%，其中一年期定期存款最高利率為5.0%。相反，加權平均貸款利率上漲64個基點至11.70%。
三、前景預測
根據巴統計局公布的初步數據，2013年巴實際GDP增長率僅為0.7%，證實巴經濟復蘇仍然非常脆弱。鑒于全球經濟尤其是巴主要航空過夜游客市場經濟的復蘇緩慢，使得巴國內經濟環境繼續面臨明顯的下行壓力，這種低速增長趨勢預期在短期內將維持。但外國直接投資項目的穩定發展，以及巴哈瑪大型度假村項目即將完工，將給就業市場提供改善的機會。通脹方面，國內物價的變化將繼續跟隨全球燃油價格的變動趨勢，雖然擬議中的增值稅計劃會給物價帶來適度上漲的壓力。
財政方面，財政赤字和國債狀況改善程度仍然將依賴于經濟復蘇步伐，以及政府引進新稅制、加強稅收征管和削減支出的有效程度。增值稅將會是一個奠基石。
貨幣信貸方面，鑒于消費支出水平相對較低、失業率保持高位、商業環境疲軟，預期短期內銀行貨幣流動性將保持相對充足水平。外匯儲備在很大程度上將依賴房地產業的外匯流入以及進口支付對外匯的需求。在經濟復蘇基礎擴大和穩固之前，預期銀行信貸質量指標將保持高位。盡管如此，預期銀行資本率仍將滿足監管要求，以防范金融穩定性的任何風險。
（駐巴哈馬經商處 20140505）
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